ECB Başkanı Lagarde: Enflasyon düşmeye devam ederse faizler daha da iner

Avrupa Merkez Bankası (ECB) bu yıl faiz oranlarını dört defa düşürdü. Yatırımcılar, enflasyon endişelerinin büyük ölçüde ortadan kalkması ve zayıf ekonomik büyümenin artık daha büyük bir endişe kaynağı olmasıyla 2025'te daha fazla politika gevşemesini öngörüyor.

Lagarde, Vilnius'ta yaptığı konuşmada, "Gelen veriler temel çizgimizi doğrulamaya devam ederse, gideceğimiz yön belli olur ve faiz oranlarını daha da düşürmeyi bekliyoruz" dedi.

Zayıf büyüme ve azalan fiyat baskıları göz önüne alındığında faiz oranlarını "yeterince kısıtlayıcı" bir seviyede tutmanın artık gerekli olmadığını belirten Trump, bundan sonraki hedefin ekonomiyi ne kısıtlayan ne de canlandıran sözde nötr seviye olduğunu ima etti.

Nötr, belirsiz bir kavram olsa da Lagarde, geçmişte ECB araştırmalarının bu oranı yüzde 1,75 ile yüzde 2,5 arasına koyduğunu, bunun da nötr tartışmaları alevlenmeden önce yüzde 3'lük mevduat faizinde birkaç indirim daha yapılabileceğini gösterdiğini söylemişti.

Finansal yatırımcılar, ECB'nin önümüzdeki dört toplantısında faiz oranlarını düşürmesini bekliyor ve yıl sonundan önce başka bir hamle yapma olasılığının yüzde 50'den fazla olduğunu, bunun da ECB'nin temel faiz oranını bu nötr aralığın altına taşıyabileceğini düşünüyor.

Politikanın bu kadar hızlı gevşetilmesinin temel nedenlerinden biri, tüketici fiyat sepetindeki en büyük kalem olan hizmet maliyetlerindeki baskının kontrol altına alınmasıyla yüksek enflasyonun son kalıntılarının ortadan kalkması.

Lagarde "Hizmetler için enflasyon momentumu da son zamanlarda büyük ölçüde düştü," diyerek, "Bu veriler, önümüzdeki aylarda hizmet enflasyonunda ve dolayısıyla iç enflasyonda aşağı yönlü bir ayarlama için alan olduğunu gösteriyor." ifadelerini kullandı.

Geçmişte bir diğer önemli endişe kaynağı olan ücret artışları da daha ılımlı bir görünüm sergiliyor. ECB'nin kendi ücret takip aracı, gelecek yıl yüzde 3'lük bir büyümeye işaret ediyor. Bu seviye nihayet ECB'nin hedefiyle tutarlı hale geldi.

Lagarde, jeopolitik risklerin görünümü olumsuz etkilediğini ve yeni şokların zaten zayıf olan büyümeye zarar verebileceğini belirterek, enflasyonda bazı aşağı yönlü risklerin de bulunduğunu savundu.

Lagarde, "En büyük ihracat pazarımız olan ABD korumacı bir tutum sergilerse, avro bölgesindeki büyümenin zarar görmesi muhtemeldir" dedi.